Σε μία χρονιά που σημαδεύτηκε από τα παρατεταμένα lockdown στην οικονομία ελέω της πανδημίας του κορωνοϊού αλλά και από τις αυξήσεις των τιμών που διατάραξε τις προσδοκίες για κανονικότητα τόσο των καταναλωτών όσο και των επιχειρήσεων, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές αναδείχτηκαν σε πρωταθλήτρια τάση του οικοσυστήματος του εγχώριου επιχειρείν.

Επιμέλεια: Νίκος Τσαγκατάκης

Αυτή η τάση δεν πλανάται απλώς στον αέρα. Αντιθέτως έχει ξεκάθαρη αριθμητική αποτύπωση καθώς οι ελληνικές επιχειρήσεις κατάφεραν να προσελκύσουν την περασμένη χρονιά συνολικά κεφάλαια ύψους 12 δισ. ευρώ, κάνοντας την PwC Ελλάδας να μιλάει σε σχετική μελέτη της για χρονιά-ρεκόρ σε ό,τι αφορά το πλήθος των εξαγορών και των συγχωνεύσεων που συντελέστηκαν στο δωδεκάμηνο του 2021.

Συγκεκριμένα οι αναλυτές της PwC Ελλάδας κατέγραψαν ότι στη χώρας μας πραγματοποιήθηκαν την περασμένης χρονιά 76 εξαγορές και συγχωνεύσεις, η συνολική αξία των οποίων ανήλθε σε 4,3 δισ. ευρώ. Συγκρίνοντας το έτος αναφοράς με το αμέσως προηγούμενο προκύπτουν τα εξής:

>>Οι εν Ελλάδι εξαγορές και συγχωνεύσεις αυξήθηκαν σε απόλυτους αριθμούς το 2021 κατά €200.000.000.

>>Ο αριθμός των συναλλαγών ήταν το 2021 αυξημένος κατά 29% σε σχέση με το προηγούμενο έτος, ωστόσο η μέση αξία των συναλλαγών μειώθηκε κατά €13.000.000.

Αξίζει να σημειωθεί ότι το «καινούργιο χρήμα» έκανε check in στην ελληνική αγορά είτε μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών είτε μέσω αποκρατικοποιήσεων ή και μέσω έκδοσης εταιρικών ομολόγων και αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου, καθώς οι εκάστοτε επενδυτές εμπιστεύτηκαν τις αναπτυξιακές προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και των επιχειρήσεων που δραστηριοποιούνται στους «κόλπους» της.

Σε επίπεδο αριθμών αυτό σημαίνει ότι συμπεριλαμβανομένων και των εκδόσεων ομολόγων ύψους 4,2 δισ. ευρώ, αλλά και των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου και των συναλλαγών μη εξυπηρετούμενων δανείων, το σύνολο των κεφαλαίων που προσέλκυσαν οι ελληνικές επιχειρήσεις την περασμένη χρονιά άγγιξε τα 9 δισ. ευρώ.

Σε ό,τι αφορά τα εταιρικά ομόλογα που εξέδωσαν οι εγχώριες επιχειρηματικές οντότητες η δραστηριότητα ήταν έντονη, με τη συνολική αξία των εταιρικών ομολόγων να ανέρχεται σε 4,22 εκατ. ευρώ μέσω 14 εκδόσεων το 2021. Θυμίζεται ότι το 2020 η συνολική αξία των εταιρικών ομολόγων μόλις ξεπέρασε το 1,7 δισ. ευρώ μέσω 6 εκδόσεων, επίδοση που αν συγκριθεί με την περσινή υποδηλώνει τη σταδιακή ανάκαμψη της οικονομίας από την υγειονομική κρίση.

Αντίστοιχα αυξημένη ήταν η αξία των αποκρατικοποιήσεων, καθώς όπως αναφέρεται στη σχετική μελέτη της PwC Ελλάδας το 2021 η σταδιακή ανάκαμψη της οικονομίας, δημιούργησε σημαντικά έσοδα από την ολοκλήρωση αποκρατικοποιήσεων που είχαν καθυστερήσει λόγω της πανδημικής κρίσης το 2020. Συνολικά, τα έσοδα των αποκρατικοποιήσεων ανήλθαν σε 3,02 δισ. ευρώ. Εντός του 2021, μεταξύ άλλων, εκταμιεύτηκε η πρώτη δόση για την πώληση του Ελληνικού, ύψους €300.000.000 (σ.σ. το συνολικό τίμημα ανέρχεται σε €915.000.000 ) και υπεγράφη η σύμβαση για την πώληση της ΔΕΠΑ Υποδομών στην Italgas έναντι συνολικού τιμήματος €733.000.000. Σημειωτέον ότι στο έτος που διανύουμε αναμένεται να ολοκληρωθεί η πώληση του 49% του ΔΕΔΔΗΕ στην Macquarie Asset Management, έναντι 1,3 δισ. ευρώ.

Ιδιαίτερη κινητικότητα παρατηρήθηκε, εξάλλου, το 2021 και στις τιτλοποιήσεις χαρτοφυλακίων μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων στις οποίες προχώρησαν οι συστημικές τράπεζες. Ξεπερνώντας κάθε προηγούμενο η αξία των παραπάνω συναλλαγών ανήλθε σε 12,1 δισ. ευρώ, με τα ελληνικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να ολοκληρώνουν την πώληση χαρτοφυλακίων συνολικής ακαθάριστης λογιστικής αξίας 38,2 δισ. ευρώ.

Πού «μπήκαν» οι επενδυτές

Εκτός από τα νούμερα, ενδιαφέρον έχει η «αποδελτίωση» των κλάδων που έθελξαν τους επενδυτές το περασμένο δωδεκάμηνο. Σύμφωνα, πάντα, με τη μελέτη της PwC Ελλάδας οι επενδυτές έστρεψαν το ενδιαφέρον τους στους κλάδους των Telecoms, των Μέσων Μαζικής Ενημέρωσης και της Τεχνολογίας (ΤΜΤ), καθώς οι σχετικές συναλλαγές αντιστοιχούν στο 26,8% της συνολικής αξίας των τοποθετήσεων του 2021. Διευκρινίζεται μάλιστα ότι οι εν λόγω συναλλαγές καινοτομίας είχαν αρκετά υψηλό τίμημα, ως απόρροια της αυξημένης τους αξίας, λόγω των ψηφιακών αναγκών που υπάρχουν στην μετά πανδημική εποχή.

Το επόμενο «χτίσιμο θέσης» το έκαναν οι επενδυτές στον κλάδο Τροφίμων και Ποτών με τις συναλλαγές να αντιστοιχούν στο 15,5% της αξίας. Τη λίστα των θελκτικών προς επένδυση τομέων συμπληρώνουν οι Χρηματοπιστωτικές Υπηρεσίες (15,2%) και οι Υπηρεσίες (14%).

Και τώρα, τι;

Στο «επιμύθιο» της μελέτης της PwC Ελλάδας προβλέπεται ότι η τάση δεν θα ανακοπεί την τρέχουσα χρονιά, καθώς με βάση τις εξαγορές και συγχωνεύσεις για τις οποίες ήδη έχουν δοθεί τα χέρια και θα ολοκληρωθούν εντός του 2022 ο «λογαριασμός» δύναται να υπερβεί τα 6,3 δισ. ευρώ, με επιπλέον 2,3 δισ. ευρώ να προέρχονται από ιδιωτικοποιήσεις. Αν αυτό συμβεί, τότε η… σούμα των εξαγορών και των συγχωνεύσεων θα ξεπεράσει το ποσό-ρεκόρ των 8,6 δισ. ευρώ.

Από αριστερά προς τα δεξιά οι κ.κ. Κυριάκος Ανδρέου (Partner, Advisory Leader της PwC Ελλάδας), Θανάσης Πανόπουλος (Partner και επικεφαλής του τμήματος Deals της PwC Ελλάδας) και Γιώργος Μακρυπίδης (Partner και επικεφαλής Corporate Finance της PwC Ελλάδας)

Source link

ΑΦΗΣΤΕ ΜΙΑ ΑΠΑΝΤΗΣΗ

Please enter your comment!
Please enter your name here